受海外市场持续走弱的拖累，上周沪指连续下挫，上周三、四更是出现了大幅杀跌的走势，直到上周五，沪指收于5180.51点，初步呈现止跌痕迹。
上周五虽然量能较前日萎缩不小，但值得注意的是，当天午后，中石油等权重股的跌幅有所放大，不少个股也纷纷加入跳水，不过股指没有再创新低反而出现了两次力度较强的拉升，深综指、中证500、中小板综指也出现了快速反弹，个股上涨的家数开始增多。
此外，当天工商银行等几只银行股的业绩预增消息极大地缓解了投资者的恐慌情绪。盘中，受消息刺激的创投概念股整体走高，部分煤炭股继续走强。
据北京首放统计，上周沪指从5500点最大下跌至5000点，跌幅接近10%； A股平均收盘股价从上周一的18.86元快速下降至上周四的17.71元，累计跌幅超过6%，显示出本轮调整对大盘整体的杀伤力。同时，上证50、上证180和上证综指自上周二到上周四的3天里，累计跌幅分别为7.12%、6.45%和6.3%，沪综指再度跌破半年线，这已经是自2005年以来第三次失守。
经过上周连续3个交易日的暴跌之后，上周五市场低开后继续震荡整理，量能较前日回落明显。观察发现，上周5个交易日内，主力主动套现迹象明显，部分游资有明显离场的痕迹。而一线指标股受累于A、H股股价的巨大价差，难以有效打开反弹空间，持续疲弱不振的走势加剧了市场低迷气氛的产生。
面对这一轮的快速调整，市场对后市的走势再次出现了明显的分歧。法定存款准备金率上周上调0.5个百分点成为空头发力的导火索，资金面的紧张预期以及创业板将在今年上半年推出的消息，都加重了市场观望的心理，成为空头做空的重要筹码。
不过，大摩投资表示，从技术上看，股指自见底4778点反弹以来，到1月15日的高点运行用了32个交易日，为重要的时间点。而自6124点的下跌到4778点见底也刚好用了32个交易日。从形态看，4778点以来的反弹呈现典型的三段式，这是反弹形态而非反转形态。因此，整体上来看，经过上周的调整，市场已经确认形成重要拐点；反弹行情可能暂告一段落，后市将以蓄势向上整理为主。
历史上，每年春季的资金面是最为宽松的季节，而现在正是各路资金战略布局的重要阶段，在此期间往往会促成市场出现多个热点，而赚钱效应的出现又会帮助大盘出现回暖行情，在上周连续下挫之后，前期的投机成分已减去不少，为春节前股指稳定向好、个股继续上演活跃行情打下了良好基础。其实从这次反弹到调整的格局看，慢涨快调的节奏依然继续着牛市的步伐。
从热点选择方面看，对上市公司业绩的炒作值得引起高度重视。上期的股市综述也指出，对年报业绩的炒作将成为新的市场热点。由于一季度正值年报披露期，如果投资者提前布局，积极进入一些业绩出现快速增长以及坐拥大订单的上市公司，很可能带来丰厚的收益。
总的来看，由于短期内受国际市场负面冲击，加上A股市场近期累计涨幅所带来的调整压力，大盘近期仍存在进一步震荡、积蓄做多能量的要求。同时，经过持续的下跌，大盘短线超卖严重，股指本周很可能展开反弹以修复技术指标。不过，后市能否在成交量的配合下成功站上5200点仍是一个较为关键的问题。
操作上，投资者可积极关注业绩明显增长的股票进行布局，同时应注意把握个股的运行节奏和仓位的控制，适当保持谨慎较为适宜。
(编辑:解峰) |
