股市的上涨让人兴奋，绵绵下跌让人郁闷。大盘从去年创下6124的最高点后，已经整整下调了4个月的时间。这期间经历了去年12月的强劲反弹，这波反弹很大程度上也跟基金年底做净值有关，其他时候大盘一直都在下跌。4个月的时间里，大盘跌了1600多点，跌幅25％，为这轮牛市的最大跌幅。
　　牛市中损失最大的一跌
　　我们计算了一下，2004年4月初至2005年6月初的一年多时间是基金历史上净值损失最大的一段时间。大盘从1783点跌至1000点以下，基金平均净值损失超过20％，最大损失为35％。而自中国股市进入牛市以来基金净值损失最大的一段时间毫无疑问就是近四个月的时间，有两段时间基金净值都遭遇大幅下跌，一是2007年10月16日至11月27日，二是今年1月11日至2月1日，这两段时间基金平均净值损失都超过了15％。
　　你的忍耐能有多久
　　当然，比起大盘，基金总体要好很多。除了QDII外，几乎所有A股基金净值的跌幅都小于大盘，而且偏股型基金中还有少数取得了正的回报。投资者在前期享受基金高回报之后也享受到了基金抗跌的优势。出于投资的热情、对后市的美好期望以及对基金的信任，大多数投资者还未大量赎回基金。但这种耐心毕竟是有限的，很多投资者在这四个月里收益大幅缩水，而且那些在去年四季度申购基金的投资者还处于被套状态。信达证券基金分析师刘明军认为，一旦信心被打击，或者羊群效应的扩散，可能使得基金发生全面大规模的赎回，这个时候受到损伤的不只是投资者，还包括基金公司以及整个基金行业，甚至由此引发整个股市的彻底走熊。
　　半年不赚钱你该怎么办
　　如果你的基金半年都处于亏损状态，你会怎么办？应该说很多投资者已经认识到基金要长期投资，最近两年收益最高的还是持基不动的投资者。但问题是过去两年基金没有出现过超过一个季度净值下跌时间，很多人相信半年时间基金还是能赚钱的，因此并未发生大规模的赎回。截至目前，90％的基金最近6个月的回报为正，仅有少数基金收益为负。刘明军预测，如果市场继续低迷，大盘再跌10％，则很可能超过一半的基金会出现半年不赚钱的情况。这个时候投资者面临如下选择:第一，全部赎回；第二，保留部分；第三，逐步加仓；第四，转换成债券或者货币基金。
　　刘明军预测半年不赚钱，可能会有相当多的投资者心态失衡，不排除会选择第一种处理方式。但他还是建议投资者，在充分认识到基金风险的情况下，最好是根据自己的财务状况、风险承受能力来正确对待基金半年不赚钱，那就是如果你确实很难保持平静，而且已经影响到你的生活，那你可以选择赎回，或者转换成债券或货币基金。对于多数投资者，他建议有资金的情况下逐步加仓，做长远打算，定额定投是一种不错的选择，另外一点就是选择你值得信赖的基金。

（编辑：驽马）